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【资讯】华生股市下一个10年将是回报的年代呼唤二次股改

发布时间:2020-10-17 01:54:13 阅读: 来源:炭化炉厂家

华生:股市下一个10年将是回报的年代 呼唤二次股改

编者注:“如今这股市让我看得有些着急,红十月很难说,如果靠政策烘出来一个红十月,那接下来会不会是黑十一月,不解决根本问题,股市很难乐观。”著名经济学家华生说起中国股市,有种恨铁不成钢的感觉。昨天本报记者专访华生教授,他希望股市能有二次改革。他说,股权分置改革是第一次股改,它解决了中国股市与国际成熟市场在形式上的接轨。二次股改是更核心的制度变革,即发行审批制度的根本改革,其实质是实现从审核制向统一规范的披露制转变。它要解决的是中国股市与国际规范市场精神实质的接轨。  华生简介:首批“国家级有突出贡献的专家”。现任中国侨商联合会常务副会长,燕京华侨大学校长,东南大学教授、博士生导师。华生教授是影响我国经济改革进程的价格双轨制、国资体制、股权分置改革的主要提出和推动者之一。  审批制向披露制转变  与华生教授的交谈从“洛阳钼业”这只股票开始。“洛阳钼业”是今年的“新股王”,上市首日创今年新股最大涨幅--221%。华生表示,打新这么赚钱,以后不愁新股没人吹捧,“原始股东将来套现,买单的必然是二级市场投资者,新股发行改革如此走火入魔,谋小利而毁大义,这样的市场以后想不惨都难。”  由此谈到新股发行审批制度的改革。华生教授表示,在相当一段时间,曾把上市指标作为一个红利,按照部委来分配。上世纪90年代后期,搞国企改革,还把发股票作为国企融资脱困的一个手段。新世纪以来,发行制度有了一些明显的变化和进步。最初是由证监会的发行部批准,后由发审委审核,社会上的专业人士组成发审委,客观地说,发审委制度是证监会主动削权的一个表现。但华生教授指出,发审委这个制度还是没有跳出审批制的窠臼。有审批就有寻租,而且审批既可能卡掉好企业,也可能放过坏企业。  披露制是华生教授所倡导的。“披露制就是你有一个门槛,如果我够格了,你对我披露材料真实性全面性的问题也问完了,没有特殊理由,你就不能拒绝我的上市申请。如果我们真想使得证券市场的潜力能够释放出来,提高证券市场的投资回报价值,就不能回避从审批制向披露制转变的根本性改革。”  供求失衡是根本  虽然监管层频频出台救扶政策,但股市似乎并未有太大起色。这样的状况引人思考,A股市场的基本问题究竟是什么?针对这个问题,华生教授给出他的思考结果:“现在股市的问题不是熊市的问题,而是明显的供求失衡,是市场基本制度的问题”,他具体分析说,目前股市低迷,但仍有不少企业排队等待入场,期盼入场后立即套现。“别人熊市都不上市,而我们排着长队;别人熊市都不套现,而我们天天套现”,华生认为,不合理的市场结构导致了A股扭曲的现象。上市的企业越来越多,导致了市场的供求不平衡,供过于求,价格自然会下跌,这是监管者、投资者都要面对的现实。  那么该如何解决供求失衡这个问题呢?华生认为,较为有效的办法是提高上市门槛,限制入场企业的数量。他表示,可以从两个方面进行调整:一是将企业的利润和规模作为考量指标,将标准提升至能使市场达到供求平衡为止。其次,考察企业是否为关联交易的非整体上市,计划入场后一味进行资产重组的企业应严格限制。华生表示,调整门槛,让符合标准的企业上市,会让股市朝市场化的方向更进一步。  股市应为投资者服务  “对于股民来说,什么是硬道理,那就是赚钱,现在股市上什么赚钱,那就是打新股炒ST股,但这是不正常的。”华生坦言,中国股市的缺陷已经让股民的心态恶化,股民几乎没什么价值投资的理念。  不过,华生也指出,一直以来,股市都在为融资者服务--从帮国企脱贫解困,到为民营创业创新企业融资发展,到最新的要为文化产业发展服务,甚至说要进一步降低上市标准,为小微企业服务,这些口号变来变去、说来说去,都是为融资者服务,“这种种服务显然就是没有为投资者着想、服务。拟上市企业的队已经排那么长了,还急着想拼命多搞企业来上市。中国股市不改变这种思维模式,当然就很难好起来。所以现在不是要再开口子,而是要先停下来,赶紧改制度。”  股市还有没有未来?华生给出答案:“我对未来10年还比较乐观,解决好指导思想和基本制度问题,伴随着中国经济的持续快速增长,下一个10年将是回报的年代。”

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