炭化炉厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
炭化炉厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

煤炭行业分析煤炭黄金十年终结业绩下滑煤企纷纷出奇招dd-【新闻】

发布时间:2021-04-07 13:11:38 阅读: 来源:炭化炉厂家

煤炭行业分析 煤炭黄金十年终结 业绩下滑煤企纷纷出奇招

自2012年年初至今,煤炭市场历经风云突变,供需迅速发生逆转,煤价一路下挫,景气度由高点直线回落。“煤炭黄金十年”也将就此告一段落,煤炭企业开始向利润率并不高的电力行业扩张。

煤价在经历逐年攀升的暴涨局面之后,2012年首次出现大幅暴跌局面,煤价下跌幅度近200元/吨,逼近合同煤价。受行业低迷影响,截至三季度二十七家煤炭上市公司中除永泰能源(600157.SH)和大有能源(600403.SH)两家公司实现利润同比正增长外,其他包括国内龙头煤炭企业在内均为负增长。

业绩下滑 煤企纷纷出奇招

一位大型国有煤炭企业高层向《证券市场周刊》记者表示,煤价回调是必然的,不可能再回到从前那样疯涨,煤炭企业早有预判,只是没想到会这么快。

煤炭价格与经济增长周期息息相关。2012年受全球经济疲软影响,国内外煤炭需求严重不足,煤炭供大于求,煤价一路下跌。除此之外,还受煤炭产能释放速度远远大于下游需求、国外大量便宜进口煤进入中国市场、充足水电供应和清洁能源挤压等影响。

不仅如此,国外页岩气对国外煤炭行业有较大冲击力,远途美国煤和哥伦比亚煤纷纷加大对中国的供应,抢夺市场。导致煤炭价格回落,行业盈利水平出现下滑,部分煤炭企业主营业务收入和利润增速均出现回落。煤炭企业在受煤价下跌的同时,还要饱受应收账款和成本不断攀升之苦。

煤企最重要的两个指标是应收账款和存货,一旦控制不当,将降低企业资金使用率,增加煤企风险。然而由于煤炭行业低迷,煤企单纯依赖现销根本无法适应当前竞争。为扩大销售额,减少库存,煤企纷纷采取先拿货后付款方式,并且周期随着市场的变化而加长,导致煤企应收账款大幅增长。

2012年上半年,煤炭行业应收账款达611亿元,同比增长78%;应收账款占营业收入比重由上年同期的10%上升到14%;应付账款由上年同期的639亿元增长到873亿元,增长31%;应收账款周转天数由上年同期的16.7天上升到21.7天;应收账款周转率由上年同期的31.8次下降到19.25次。

煤炭上市公司中多家企业在年中和季度中均不做计提。在煤炭行情好时煤企并无坏账顾虑。然而,今年与以往情况本质上有很大区别,煤价下跌,下游企业境况也未见好转,这样势必加大坏账的风险。

煤企上市公司永泰能源三季报显示:由于合并报表,截至9月30日,公司应收账款达17.6亿元,同比增长2015.3%,相比年初增长209.4%。而这样的惊人数字在整个煤炭企业中也是不多见的。

不仅如此,永泰能源逆势而为,选在此时下调坏账计提比例。2012年8月,公司将原来应收账款和其他应收款计提比例不分年限为6%均做了调整,而调整后的1年以内及1-2年的应收账款坏账准备比例均比行业其他企业要低。因坏账计提比例的调整,致使减少合并报表2012年坏账准备金额约1亿元,增加利润7000万元。

目前,煤炭行业不仅面临产能过剩、库存攀升、进口煤量冲击、煤价下跌和盈利下滑等眼前问题,还要面临行业整合、企业转型发展、政策方面变革和未来页岩气带给煤炭行业的冲击等种种苦难,煤炭企业又将如何过关斩将突破重围?

整合的欢笑与泪水

中国煤炭运销协会首席评论员侯玉春接受《证券市场周刊》记者采访时表示,部分省份煤炭整合已经接近尾声,小矿扩建基本完成,2013年煤炭企业增量会很高,国家将实施总量控制,但煤价不会有太大变化。

他表示,未来大型煤炭企业将进一步加大整合力度,产量将有所增加,企业为开拓市场,必将以优惠价格销售。虽说国家实行总量控制,但对于主要以产煤为支柱省份来说,都不会主动减产,而把市场丢掉。届时,将出现省份之间、市之间和企业之间的激烈竞争。

目前煤炭市场虽说市场化,但实质仍为计划经济,地方政府为保GDP稳增长,给企业下达任务,如果不完成任务,将会采取变相惩罚。而企业又要面临行业产能过剩,竞争压力巨大。企业为了完成任务,只好通过赊销手段来做大销售规模。相比地方国企的任务在身,民营企业的日子将更加悲催。

据了解,各个地方对各省煤炭产量均提出了相应的产量控制政策。对国有企业和民营企业生产矿均提高准入门槛。大型煤炭企业将关闭一部分小型矿井,而加大其他矿井产能或整合其他煤矿,而地方民企的产量将被压缩下来,从而保证大型煤企的增量。而新的一批民营煤企将面临着被整合或退出煤炭市场的宿命。

内蒙、山西和陕西等产煤大省,在近几年的整合过程中,煤矿准入门槛年年提高。这一政策却苦了那些投资小煤矿的老板,由于没有大量资金,只能购买刚刚达标的煤矿,刚刚扩建欲达产,却又遇新标准,不得不继续投入扩产,最终无法忍受而退出。

除此之外,按照国家安全标准,有大批瓦斯不达标的省份小煤矿理应早早关闭,但由于这些煤炭淘汰产能地区部分城市的财政收入60%来源煤炭行业,一旦马上关停,财政收入将大幅下滑;而推迟关闭,或者不关闭,地方政府又将面临安全方面的压力。

据悉,主要集中在西南地区小煤矿、部分西北小煤矿和湖南、湖北的类似煤矿。国家安监总局局长杨栋梁已经多次开会强调加强关井力度,未来将势必关闭,而这部分市场将成为其他煤企抢夺的市场。

煤炭企业除了不得不面对行业产能过剩的现实以外,还有一个现实问题就是加快煤炭企业的转型发展,寻求收入的增长点。

煤企并购瞄上了电力企业

电力行业,本不是煤炭企业的并购方向,如今却成为煤炭企业的新发力点。

此前,冀中能源集团副董事长刘建功接受《证券市场周刊》记者采访时表示,煤炭行业的微利时代是每个煤炭企业都不愿看到的,但要拿出应对微利时代的姿态。现在是煤价理性回归,未来单一煤炭发展已经不可能适应经济发展的需要,煤企转型迫在眉睫。

煤企转型的步伐还没有站稳,煤炭行业已迎来了冬天。这使得所有的煤炭企业领导人不得不加快转型步伐。目前煤炭企业主要转型方向以煤―电―化、煤―焦―化为主,其他产业为辅。而运行不错的当属煤电联营,而其他产业由于建设周期长、投资金额大,短期将无法获得回报。

近年来,神华集团不断收购电力资产。截至2012年8月,神华集团完成涉及550亿元国网能源公司的发电企业,这一举动使神华集团超过中电投,成为国内第五大发电企业。其总装机容量达6324万千瓦,其中火电装机达5948万千瓦。

与此同时,2012年山西省全面启动煤电联营工作,整合省内煤电资源。因同煤集团控股火电公司ST漳电(000767.SZ)取得的成功,加快其他煤企与电企的联姻。

分别为ST天成(600329.SH)的控股公司山西煤销集团与通宝能源(600780.SH)的控股公司山西国际电力集团有限公司进行战略重组;西山煤电(000983.SZ)拟参与竞购山西和信电力发展有限公司旗下挂牌价为4.15亿元的两发电公司。

不仅如此,陕西煤业化工集团与中国华电也签订了战略协议,以投资入股的方式控股华电湖南分公司所属的石门电厂,并参股长沙和常德电厂。

除此之外,12月7日,据相关媒体报道,此前一直颇有争议的煤价并轨方案已经通过国家发改委批示,于近期下发到相关单位,方案中提到暂不启动煤电联动。与大部分人预期一致,从2013年起取消重点合同,改为煤炭生产企业与各自客户签订中长期合同(2-5年),当遇电煤价格大幅波动时,政府将采取干预措施。除此之外,12月20日,国务院办公厅正式下发《深化电煤市场改革的指导意见》文件,2013年煤炭双轨价格正式取消,取消重点电煤价格,实施电煤价格并轨。

煤价并轨 谁喜谁忧

中国煤炭运销协会首席评论员侯玉春表示,煤价并轨政策的出台,不只电力企业日子不好过,煤炭企业日子也不好过。一旦取消,由于利益驱使,各地方政府不严格控制煤炭产量,对煤炭企业未必是好事,如果任其发展,煤价将存在继续下行风险,煤炭企业首当其冲。

“煤价并轨前提要控制好产量,国家在出并轨政策的同时,必须要拿出多个配套方案,相应的地方政策。除此之外,价格并轨,是市场煤价格并到合同煤价格,还是合同煤价格并到市场煤价格,如果选合同煤价与市场煤价的折中价,那么只会对化工企业和建材行业有好处,由于电力改革还没有到位,并不可能实施下去。对于电力企业来说更希望市场煤价格并轨到合同煤价。”他说。

煤电矛盾由来已久,煤价并轨如果权衡不好煤炭行业中各个环节,将牵动全身。合同煤一般为年初签订的总量,由于合同煤价远低于市场煤价,大部分煤种为动力煤,少量为其他煤种。

近年来,由于市场煤价较高,国内煤炭企业纷纷减少合同煤量占总销售的比重,增加市场煤供销。而在目前煤炭市场发生逆转的情况下,恰恰又是那些合同煤量大的煤企保证了一定的供货量,公司业绩也相对比其他同行企业要好一些。

而煤价并轨政策的出台,将引发供需、省份和大小企业等之间新的博弈。

重庆渠道衬砌机

上海土壤养分分析仪

南昌远端机

河北LED国旗灯